机构:东吴证券

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    真棋牌易居企业控股:三大业务协同增长 业绩表现靓眼 维持“增持”评级

    文章来源:高要市 发布时间:2019-07-23 09:37:12  【字号:      】

    易居企业控股:三大业务协同增长 业绩表现靓眼 维持“增持”评级

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    机构:东吴证券

    评级:增持

    事件

    易居企业控股颁布2018年事迹,2018年公司实现营业收入59.48亿元,同比增加28.4%;经营利润14.14亿元,同比增加47.3%;归母核心净利润11.45亿元,同比增加63.0%;基础每股收益0.8051元。

    点评

    强盛股东奠基,公司事迹靓眼。2018年公司实现营业收入59.48亿元,同比增加28.4%;经营利润14.14亿元,同比增加47.3%;归母核心净利润11.45亿元,同比增加63.0%。事迹实现大幅增加重要系:

    1)公司作为房地产服务商,与恒大、万科和碧桂园等26家百强房企连续合作,同时还吸引华侨城、阿里巴巴、新加坡CDL等基石投资者,强盛股东架构为公司业务发展奠定稳定基本。

    2)成本端有效把持,推进18年净利率达18.2%,同比晋升1.7个百分点。以业务构造划分,公司一手房代理服务、二手经纪服务平台、房地产数据及咨询服务收入贡献分辨占比79.9%、7.1%、13.0%。

    一手代销布局连续拓展,业务增加断定性强。截至2018年末,公司拟一手房代销业务已拓展到204个城市,成销金额5315.5亿元,同比增加22.8%;成销范围增速远超行业销售平均程度。同时得益于强盛股东背景,公司目前已签未售的储备项目面积达2.82亿平米,同比增加36.9%,有效保障未来代理收入的稳定增加。

    房友门店破一万家,业务增加迅猛。截至2018年末,易居房友门店已布局全国56座城市,突破10000家;通过易居房友为开发商销售新房成销总额347.2亿元,经纪业务收入4.2亿元,同比分辨增加470.1%和446%。未来公司将持续启动“30000+”战略,即10000+门店、10000+渠道、10000+社区,构建更为辽阔的经纪网络,加强业务之间的协同作用。

    房地产数据与咨询服务连续发力,影响力连续晋升。截至2018年末,公司系统已录入96809个住宅、21549个商办、843513个土地项目,涵盖387个城市。目前该业务已实现收入7.73亿元,同比增加22.9%,公司连续优化数据系统,不断加强行业影响力。

    投资建议:易居旗下三大业务协同发展,形成闭环式全产业链服务,强盛股东背景晋升了公司事迹断定性和成长性;大数据及房友业务存在奇特竞争优势,有效晋升公司威望性及知名度。我们预计公司2019-2021年EPS分辨为0.83、1.01、1.22元国民币,对应PE分辨为12.6、10.3、8.5倍,保持“增持”评级。

    风险提醒:行业销售波动;政策调剂导致经营风险(棚改、调控、税收政策等);融资环境变动(按揭、开发贷、利率调剂等);企业运营风险(人员变动、施工、拿地等);汇率波动风险。

    (文章起源:港股研报君)




    (责任编辑:泽普县)

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