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    全讯网足球改单_屏山县3月及一季度经济数据预测

    文章来源:嫩江县 发布时间:2019-06-17 13:20:41  【字号:      】

    3月及一季度经济数据预测

    导读

    复工良好叠加低基数,预计工业增添值增速回升至6.1%;基建拉动下,预计固定资产投资增速持续上行至6.4%,消费小幅改良。

    摘要

    实体数据预测:

    1)GDP增速:一季度投资较为强劲,对冲了贸易等带来的下行压力,且金融市场交易活泼度改良显明对GDP增速也有提振,预计一季度经济无坑,增速保持在6.4%。

    2)生产:3月中游高频数据改良,加上前后错位造成的低基数,预计工业增添值增速将回升至6.1%。

    3)投资:19年1季度处所债和其中的专项债发行节奏快,基建增速或进一步晋升;3月大中城市房地产销售好转,短期内或对房地产投资保持中高增速有支持;不过工业仍处于去库存阶段,或压抑制作业投资,整体预计投资增速将上升至6.4%。

    4)消费:3月在食品价钱增速加快、及房地产销售好转带动相关消费下,社零增速或晋升至8.4%。

    金融数据预测

    1)信贷:高频数据显示3月票据业务有所恢复,联合斟酌短期信贷3月较2月往往改良的季节规律,预计3月新增信贷将回升至12000亿元。

    2)社融:斟酌到国民币贷款回升、专项债和企业债融资恢复以及存款类金融机构支撑证券和贷款核销项的季节性回升,预计本月社融新增将达18000亿。

    3)M2:3月信誉派生得到必定改良,预计M2增速将小幅回升至8.2%。

    价钱数据预测

    1)CPI:猪肉价钱淡季不淡带动食品CPI回升,非食品CPI将坚持安稳,CPI预计将上升至2.5%。

    2)PPI:工业品价钱同比增速回升较为明显,PMI2个价钱指数分项也回升显明,预计PPI将小幅回升至0.4%。

    贸易数据预测(美元计):

    1)出口:虽全球经济增速放缓仍延续,但斟酌到低基数效应,且韩国出口增速也有必定回复,预计3月出口增速将回升至12%。

    2)进口:国内复工情形较好,且大批商品价钱有必定回升,预计进口增速回升至-2%。

    正文

    第一部分:实体数据预测

    1、GDP增速:预计19年一季度GDP增速为6.4%

    我们预计一季度经济无坑,GDP增速将保持在6.4%,总体看一季度投资较为强劲,对冲了贸易等带来的下行压力。

    (1)一季度投资强劲重要有2个方面的支持,一是基建,二是房地产。基建方面,19年一季度处所债净融资额1.2万亿,新增专项债净融资额为6651亿,远超18年同期,对基建增速有较强支持。房地产方面,目前大中城市销售增速改良,短期内对房地产投资保持中高增速有支撑。此外,一季度消费增速基础持平与18年四季度,但出口增速在外需放缓下回落,一季度出口增速为0.1%,18年四季度为3.9%。总体看基建和地产投资对此出口和消费形成了对冲。

    (2)生产数据方面,一季度表示均不弱。一季度PMI数据与18年四季度基础持平;发电耗煤增速较18年四季度明显晋升6个点;高炉开工率19年一季度较18年有所回落,但仍高于去年同期,表示优于季节性,18年1季度较17年四季度回落了3.8个点,而19年1季度较18年四季度回落2.3个点。

    (3)此外,一季度随着市场情感修复,股市成交活泼度改良明显。成交额同比增速扭负为正,远高于18年四季度,而该指标与金融业GDP增速明显相关,或将对GDP增速也有提振。

    综上,我们以为一季度GDP增速稳定在6.4%,后面三个季度,我们以为GDP增速也能保持在6.4%:二季度基建将持续发力,三季度动能切换,消费逐渐改良,四季度消费成主力。

    2、生产:预计工业增添值增速将回升到6.1%

    (1)从本月高频数据来看,3月以来,中游生产动能指标表示较好,发电耗煤增速较1-2月显明晋升近15个点,高于去年同期近6个点,高炉开工率因环保限产有所回落,但仍高于18年同期。另外,制作业PMI回升近1.3个点,超越历史季节性。(2)从领先指标看,1-2月社融较18年年末有改良,部分下游产品(如空调、冰箱等)产量改良,对中上游工业品都将有拉动。(3)此外,今年与18年春节错位,今年3月的正月天数有6天,而18年有17天,低基数也将对3月生产增速有正向贡献。 (4)不过,增值税从4月1日开端下调,部分企业可能将经济运动或者会计做账上挪到4月份,或对3月份经济统计数据造成必定干扰。(5)综上,预计3月工业增添值同比增速将回升至6.1%

    3、投资:预计固定资产投资增速将进一步上升至6.4%

    本月,预计房地产投资增速将持续坚持在高位,基建投资增速将持续加快,而制作业投资增速或将持续小幅下行。(1)从高频数据看,3月房地产销售增速较1-2月改良,因此短期看房地产投资并不存在压力,预计高增速将保持。(2)一季度处所债和专项债发行加快,预计基建将持续发力,19年一季度处所债净融资额1.2万亿, 3月为4773亿,而18年一季度为2195亿;新增专项债净融资额为6651亿,3月为3574亿,而18年一季度没有专项债。因此基建增速将进一步进步。(3)制作业方面,从库存周期角度看,当前仍处于去库存阶段,工业产成品库存增速仍在降落中,PMI产成品分项也在降落,因此短期内企业扩产能意愿较低,制作业投资增速或将持续下行。(4)综合来看,在基建的拉动下,预计3月固定资产投资增速将达6.4%。

    4、消费:预计3月社零增速将回升至8.4%

    (1)3月的食品价钱分项方面,猪肉环比降幅收窄,蔬菜环比趋弱,综合部分其他食品项价钱改良,同比增速预计上升约3.7个点,对消费形成必定支持。(2)原油价钱3月降幅连续收窄,汽油市场价3月同比2.47%,油价的降幅收窄对社零增速形成必定支持。(3) 3月当月汽车销售情形较1-2月合计情形呈现小幅恶化,但整体恶化幅度较低。依据乘联会数据,3月前三周汽车销量同比增速-16%,较1-2月合并数据小幅下行。一、二线地产销售回暖或拉动地产相关可选消费改良。(4)总体预计3月社零增速将到达8.4%。

    第二部分:价钱数据预测

    1、预计3月CPI将反弹至2.5%

    (1)3月以来,猪肉价钱涨幅显明,淡季不淡,环比越8%左右,而其他食品价钱则广泛呈现节后的回落,牛肉羊肉环比回落约1.5%左右,鸡蛋环比回落7.2%,蔬菜环比回落0.3%,水果环比回落1.4%,总体看食品环比预计为0.5%,强于季节性,历年3月食品类环比往往为负。因此在猪肉价钱超季节性上行的推进下,预计3月食品类CPI同比增速或超5%。(2)非食品方面,3月油价波动较小,预计非食品CPI同比将坚持安稳。(3)综上,预计CPI将反弹至2.5%。

    2、预计3月PPI将反弹至0.4%

    (1)3月以来,南华工业品指数与2月基础持平,但由于去年同期生产偏弱工业品价钱基数偏低,同比增速明显改良;原油价钱增速小幅上行。(2)重要大批商品价钱同比增速亦有小幅改良,螺纹钢价钱同比基础持平,水泥、动力煤、铁矿石价钱同比上涨较为明显,铜等有色金属类工业品同比放缓。(3)此外,本月PMI两大价钱指数回升,出厂价钱指数和原资料进口价钱指数分辨回升了2.9个和1.6个点至51.4%和48.5%。(4)综合来看,3月PPI同比增速将小幅回升至0.4%。

    第三部分:金融数据预测

    1、信贷:预计3月新增信贷12000亿

    (1)2月份信贷降落,除了中长期贷款和短期贷款的季节性回落外,票据也回落明显。而依据上海票据交易所的高频数据显示,3月商业票据贴现业务产生额较2月有所恢复,预计3月票据融资部分较2月将改良。(2)另外,依据央行最新的1季度的贷款需求调查,企业贷款需求指数大幅上升7个点至7.4%,贷款需求回升,各类型企业贷款需求均有恢复。再联合历史规律,3月与2月比,短期贷款会有比拟显明的晋升,中长期贷款较为稳定。(3)综上,预计3月新增信贷达12000亿,略高于18年同期。

    2、社融:预计3月新增社融19000亿

    (1)3月,高频数据显示,专项债净融资额达3714亿,较2月份的1771亿明显晋升。(2)另外,债券融资功效也得到回复,高频数据显示3月信誉债净融资额较2月晋升近1000亿,不过股票融资略有降落。(3)另外,历史规律看,3月的存款类金融机构支撑证券和贷款核销项较2月也会有近1000亿的晋升。(4)综上,预计3月新增社融将达1.9万亿。(5)社融存量累计同比增速或较上月小幅晋升至10.2%。(6)另外,本月处所债发行也加快,净融资额比2月小幅晋升近1400亿,如果将处所债斟酌进来,则广义社融增速或也能持平于上月在10.6%。

    3、M2:预计M2增速将回升至8.2%

    (1)从货币供给角度看,2月央行公开市场操作为净回笼600亿,18年同期为净回笼3600亿,今年流动性相对富余。(2)从货币派生角度看,本月,贷款将回升,略好于去年同期。债券融资功效恢复明显,信誉债、专项债和处所债融资额较2月均有上升,整体社融新增量将上升。(3)综合斟酌,预计M2同比增速将上升至8.2%。

    第四部分:贸易数据预测

    1、出口:预计3月按美元计出口增速达12%

    (1)基础面看,3月重要经济体运行仍浮现放缓趋势,欧元区制作业PMI持续下行至47.6,达2013年5月以来低点。日本制作业PMI坚持不变,仍在荣枯线之下,到达48.9。美国Markit制作业PMI较2月回落至52.5%,整体体现出外需恶化连续加剧。(2)可比国度看,韩国2月前20天出口增速达-4.9%,较上月的-11.7%有所改良,主因半导体出口减少。(3)基数效应方面,存在必定的低基数影响。去年同期环比增速1.9%,联合春节在2月初的年份来看,2011、2013、2016年三年的3月平均环比增速38%,近五年3月环比增速31%,出口增速3月存在必定低基数支持。(4)综合基础面因素以及基数效应,预计19年3月出口增速将到达12%。

    2、进口:预计3月按美元计进口增速达-2%,贸易顺差达118亿美元

    (1)国内看,3月高频数据浮现出中游复工较好,下游需求改良。复工与下游需求构成对原资料采购的支持。(2)价钱因素来看,3月进口的重要大批商品价钱回升明显,铁矿石价钱同比上行28.92%,布伦特原油同比增速较2月降幅收窄至-0.16%。(3)从韩国对中国出口来看,3月较2月稍有恢复,增速从-28%左右收窄至-12.6%,浮现改良。(4)季节性方面,历年3月进口环比回升趋势显明。特殊是春节在2月初的相关年份,环比动能反弹更加明显。综合价钱因素、季节性因素预计3月进口同比增速达-2%。

    (文章起源:格隆汇)




    (责任编辑:大英县)

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